Volkswirtschaftsmonitor Q4/2020

Im Rahmen der makroprudenziellen Aufsicht nimmt die FMA Einschätzungen zur Entwicklung der Volkswirtschaften, insbesondere der internationalen Finanzmärkte, vor. Die Ausgabe Q4/2020 ist jetzt online.

Wirtschaftliche Aktivität bleibt trotz starker Erholung im dritten Quartal deutlich unter Vorkrisenniveau – Entkoppelung der Finanzmärkte von den realwirtschaftlichen Entwicklungen setzt sich fort

Kurzfassung: Die wirtschaftliche Aktivität sowie die Handelstätigkeit haben sich in den entwickelten Volkswirtschaften über die Sommermonate deutlich erholt, wenngleich die Verluste aus dem ersten Halbjahr nicht vollständig aufgeholt werden konnten. Wie stark sich die wirtschaftliche Erholung in den nächsten Monaten fortsetzt, ist stark von nationalen Pandemieeindämmungsmassnahmen und damit der Anzahl der Neuinfektionen abhängig. Frühindikatoren deuten auf eine regional unterschiedlich starke Erholung hin. Für eine kleine und offene Volkswirtschaft wie Liechtenstein wird die wirtschaftliche Erholung massgeblich davon abhängen, wie sich die Nachfrage bei den wichtigsten Handelspartnern entwickelt. Die geld- und fiskalpolitischen Massnahmen haben massgeblich dazu beigetragen, dass die Krise entsprechend abgefedert werden konnte. Hohe Bewertungen an den Aktien- und Anleihenmärkten sowie extrem niedrige Risikoprämien werden derzeit auf globaler Ebene von schwachen Fundamentaldaten im Unternehmenssektor, steigender Arbeitslosigkeit und einer Zunahme der Schulden im öffentlichen und privaten Sektor begleitet. Die Unsicherheit bleibt sowohl in Bezug auf die weitere realwirtschaftliche Erholung als auch aufgrund der zunehmenden Entkoppelung der Finanzmärkte von den realwirtschaftlichen Entwicklungen hoch. Liechtenstein ist aufgrund solider Fiskaldaten und der hohen Kapitalisierung des Finanzsektors aus der Sicht der Finanzstabilität weiterhin gut für die Herausforderungen der Zukunft gerüstet.