Volkswirtschaftsmonitor Q4/2022

Im Rahmen der makroprudenziellen Aufsicht nimmt die FMA Einschätzungen zur Entwicklung der Volkswirtschaften, insbesondere der internationalen Finanzmärkte, vor. Die Ausgabe Q4/2022 ist jetzt online.

Globale Wirtschaft steuert auf Rezession zu – Finanzmärkte von Inflation und Geldpolitik getrieben

Volkswirtschaftsmonitor Q4/2022

Die konjunkturellen Aussichten haben sich in den USA als auch in Europa mit der geldpolitischen Straffung in den letzten Monaten weiter eingetrübt. Sowohl die Frühindikatoren, die derzeit negatives Wachstum signalisieren, als auch die inverse US-Zinsstrukturkurve implizieren eine erwartete Rezession. Die Aussichten für die liechtensteinische Volkswirtschaft haben sich im dritten Quartal ebenfalls weiter eingetrübt, wobei die Wirtschaftsaktivität im kommenden Jahr aufgrund der hohen Exportorientierung stark von der globalen Konjunktur abhängen wird. Im inländischen Bankensektor hat sich die Kernkapitalquote nach dem Rückgang in der ersten Jahreshälfte auf niedrigerem Niveau stabilisiert, während die Profitabilität des Sektors auf konsolidierter Ebene weiter gestiegen ist. Der Risikoausblick bleibt jedoch weiterhin eingetrübt. Zum einen bleiben die Verwundbarkeiten im Immobiliensektor vor dem Hintergrund der gestiegenen Zinsen und der hohen Inflation, welche die Schuldendienstfähigkeit der Haushalte schwächt, mittel- bis langfristig weiterhin hoch. Zum anderen ist die Entwicklung der Finanzmärkte trotz der Korrekturen im vergangenen Jahr nach wie vor unsicher. Sie ist getrieben von der weiteren Entwicklung der Inflation, der Straffung der Geldpolitik und der Konjunktur, was eine hohe Anfälligkeit für weitere Kursverluste impliziert.